《宏观经济学》第十章 国民收入的决定（四）

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投资的决定

一、 实际利率与投资

名义利率：没有剔除价格因素（没有考虑通货膨胀）

实际利率：剔除价格因素（考虑了通货膨胀）

投资与利率成反比，利率越高，投资越小，反之亦然。（投资是利率的减函数关键在于,企业用于投资的资金多半是借贷来的，利息是投资的成本。）

二、 资本边际效率(MEC)

含义：预期增加一单位投资可以得到的收益率，是一种贴现率。

关于贴现率和本金的关系，试举一例说明，以便更好理解资本边际效率。

假定本金为100美元，年利率为5%，按复利计算，则：

第一年本利和为：100⨉（1+5%）=105（美元）

第二年本利和为：105⨉（1+5%）=100⨉（1+5%）⨉（1+5%）=110.25（美元）

……

以此类推，以r表示利率，R0表示本金，R1,R2分别表示第一年、第二年的本利和，则各年的本利和为：

R1=R0（1+r）

R2=R0(1+r) ×（1+r）

……

Rn=R0(1+r)*n

现在把问题倒过来，假设利率和本利和为已知，利用公式求本金，则R0=Rn/(1+r)*n。

r代表利率，也代表贴现率，也代表资本边际效率。